Как сейчас сохранить деньги и что будет с курсом рубля? Отвечает экономист

Какие факторы сейчас влияют на курс рубля

— В последнее время сократилось количество факторов, потому что на рынке рубля сократилось количество игроков. С одной стороны, экспортеры обязаны продавать 80 % валютной выручки — это предложение. С другой стороны, валюта нужна импортерам — это спрос.

По понятным причинам импорт сократился. Во-первых, мы запаслись чем-то и у нас осталось меньше денег. Во-вторых, у нас перестали действовать старые цепочки поставок и нужно время, чтобы найти новых контрагентов. Поэтому сейчас курс определяется тем, что много валюты продают экспортеры и не так много валюты покупают импортеры. Всё остальное значимого влияния на курс сейчас не оказывает.

Как цены на нефть влияют на курс

— Цены на нефть для нас стали совсем творческими. Как устроены цены на нефть? Когда говорят «Brent стоит столько-то», имеют в виду стоимость фьючерса — ценной бумаги, которая дает право купить нефть, например, через месяц по оговоренной цене. Соответственно, на несколько месяцев вперед есть ожидания, сколько будет стоить нефть.

А на спотовом рынке, где нефтью торгуют здесь и сейчас, обычно смотрят на цену ближайшего фьючерса и делают подстройку — продают дороже или дешевле. Например, нефть Urals, которой мы в основном торгуем, по своим характеристикам больше похожа на Brent. Традиционно Urals торгуется с дисконтом к Brent, так как качество нефти немножко другое. Раньше дисконт был устойчивым и не очень большим. Сейчас многие традиционные покупатели либо сразу отказались, либо готовятся к отказу от нашей нефти. А мы продолжаем ее добывать — значит, ее нужно кому-то поставлять, поэтому мы предлагаем большой дисконт.

Почему рубль укрепился в первых числах мая

— Там [на валютном рынке] было достаточно много поступлений валюты на продажу. Возможно, в эти дни было больше оплат по контрактам или было пора продавать валюту с точки зрения нормативов. Или упал спрос. Это и вызвало такое укрепление рубля.

Что будет дальше с рублем

— Рынок почти перестал заглядывать вперед — он живет сегодняшним днем. Раньше мы покупали и продавали валюту, думая на несколько месяцев вперед, были какие-то стратегии. Сейчас горизонт планирования сильно сократился и у обычных граждан, и у фирм, и у государства.

Прогнозы по обменному курсу в любом случае вещь сложная. С одной стороны, психологически крепкий рубль как бы дает сигнал, что экономика у нас устойчивая и всё с ней в порядке. С другой стороны, экспортеры платят налоги с продажи валюты по соответствующему курсу. Бюджету не очень выгодно, чтобы рубль был слишком крепким, потому что тогда в рублях приходит меньше платежей. А траты у бюджета растут.

Возможно, поэтому в какой-то момент задумаются о том, чтобы поменять правила. Например, обязательство по продаже 80 % валютной выручки могут сократить до 50 % — то есть снизить предложение. Тогда курс скорректируется и мы будем давать больше рублей за доллар. Я бы ждала этого шага в мае — июне. Но я не прогнозирую, что [курс доллара] улетит к значениям 100–120. У обменного курса в моменте всегда более сильная реакция: сначала он [резко идет] вверх или вниз, а потом корректируется. Условно говоря, курс мог бы вернуться на уровень 75–80, но это гипотеза. Норматив продажи валютной выручки вряд ли ослабят очень резко. Снижения до 20 % я тоже не очень жду. Мне кажется, здесь будет поступательность.

Еще может повлиять динамика, связанная с санкциями. Если санкций станет больше и мы будем больше замыкаться внутри своего маленького рынка, то рубль будет выглядеть крепче просто потому, что игроков и факторов меньше. Санкции будут ослаблены — рубль будет ослабевать, подстраиваться под экономические реалии более глобального мира.

Влияет ли курс рубля на благосостояние россиян

— Сейчас это влияние снизилось. Обменный курс влияет на жизнь обычных людей в первую очередь [через] стоимость товаров и услуг, включая турпоездки. Когда рубль достаточно сильный, нам более выгодно ехать за границу. Та же логика — для покупок импортных товаров.

Если бы рубль укрепился в нормальных условиях, то нам бы стало лучше. Сейчас нам становится лучше в очень ограниченном смысле. Мало людей имеют возможность и желание поехать за границу. Приостановился и импорт товаров длительного пользования (бытовой техники, автомобилей и так далее): кто-то отказывается поставлять нам продукцию, кто-то переходит на новые формы расчетов. Плюс большинство людей, которые собирались покупать что-то, уже купили это за последние два месяца. Сейчас цены на импорт, которые важны для обычных граждан, — это цены на продовольствие, одежду и подобные вещи.

Также у нас снизилась доля прямых закупок. Например, раньше мы что-то покупали в Европе напрямую и платили за это в евро. Сейчас мы еще можем покупать такие же или похожие товары, но не напрямую в Европе, а через посредника, например, в Азии. Соответственно, появляется другая валюта и другая цена — она выше, так как учитывает транспортные издержки, риски продажи в Россию. Поэтому выигрыш в обменном курсе, который раньше делал для нас импорт дешевле, теперь будет теряться за счет повышения цен. И никакое укрепление курса рубля это уже не нивелирует.

Как сейчас сохранить свои деньги

— Теоретически мы по-прежнему можем купить безналичную валюту и обменять ее обратно. Предположим, верна моя гипотеза о том, что нашему бюджету такой курс рубля не очень выгоден и произойдет снижение норматива продажи валютной выручки, которое приведет курс к более разумным значениям. Если эта гипотеза верна, то сейчас можно было бы купить немного долларов или евро и через какое-то время получить прибыль от их продажи. Но я подчеркиваю: никто не может гарантировать, что произойдет с курсом. Курс может пойти в любую сторону из-за фактора, про который сегодня никто не думает.

Можно купить валюту, если вы собираетесь положить ее на счет и забыть про нее года на три. Я оптимист и надеюсь, что за три года ситуация стабилизируется и что все-таки наша страна не окажется в такой изоляции, как сейчас. Я верю, что тогда мы будем снова достаточно интегрированы в мировую экономику и рубль, скорее всего, подешевеет. Но всё может пойти не так.

Надо принять тот факт, что наше благосостояние снизится. К сожалению, мы мало что можем сделать, чтобы этого избежать. Консенсус-прогноз — это около 10 % падения ВВП в этом году. Считайте, что в среднем наши доходы упадут на 10 %. Плюс инфляция останется [на уровне] порядка 20 % за год. Это довольно много, мы уже привыкли к более комфортной инфляции.

Цены продолжат расти до конца года, а зарплаты, скорее всего, не продолжат. Скорее, будет наоборот: какие-то фирмы закроются, какие-то рабочие места потеряются. Условно, если я сегодня получила 1 тысячу рублей при инфляции 5 % и завтра получу 1 тысячу рублей при инфляции 20 % — это будут две разные тысячи рублей. Поэтому если у кого-то есть потребность и возможность купить что-то долгосрочное или решить вопросы со здоровьем — лучше это сделать не откладывая в долгий ящик.

Стоит обратить внимание на конкретные вещи, которые вам нужны. Например, отслеживать цены на лекарства, в которых вы нуждаетесь, и — по возможности и необходимости — покупать впрок.

Что государство может сделать для поддержки рубля

— Были приняты правильные меры. Центробанк своевременно повысил ключевую ставку и очень аккуратно возобновил торги на Московской бирже. Кроме того, правительство хорошо поддержало бизнес: ввело мораторий на все виды проверок бизнеса. Хотелось бы, чтобы эти меры сохраняли последовательность. Например, если в этом году налоговые проверки отсутствуют, чтобы в следующем году они не возобновились с удвоенной силой.

Важно поддерживать малый и средний бизнес, а крупный умеет лоббировать свои интересы. Можно было бы реализовать идею «проверка как подарок». В этом случае проверяющая организация, приходя в компанию первый или второй раз, не штрафует ее, а объясняет, в чем состоят нарушения (и возможно, даже советует, как их избежать). Как бы утопично это ни звучало, у нас есть все возможности, чтобы это делать.

Еще есть разного рода программы — тренингов, льготных кредитов и так далее. Хорошо, чтобы люди про них больше знали. Для развития экономики важно создавать такую среду, в которой хочется развивать экономику. В которой предприниматель, приходя в налоговую инспекцию, не ждет, что там будут ругаться и выписывать штрафы, а ждет конструктивного диалога. Может, в итоге он заплатит штраф, но будет понимать, в чем причина и как этого избежать.

Никакая экономика, даже самой большой страны, не может быть изолирована. Мы не можем производить абсолютно всё — это ненормально, дорого и не сработает. Важно то, насколько [хорошо] будет создана инфраструктура, чтобы перестраивать торговые потоки с точки зрения законодательства — финансовых и юридических вопросов.

Параллельный импорт, перестройка системы на работу в других валютах и с другими банками — это всё происходит. Но вот что еще очень важно. Если мы понимаем, что переориентируемся на поставки, например, из Азии — логично тогда развивать инфраструктуру в том месте, откуда из Азии удобно всё завозить. И как раз тут государство могло бы подумать, какие инфраструктурные проекты важны, куда вложить деньги. Это поддержало бы экономику: создало рабочие места и способствовало тому, что в перспективе ввозить товары стало бы дешевле, удобнее, быстрее.